Ukazovatele finančnej analýzy

Finančná analýza predstavuje súčasť finančného riadenia podniku, je to súbor metód, ktoré umožňujú určiť a ovplyvniť postavenie podniku na základe analýzy jeho ekonomickej situácie. Umožňuje posúdiť finančné zdravie podniku.

Význam a úloha finančnej analýzy

Finančná analýza je nástroj poznania a predvídania finančnej situácie; ohodnotenie minulosti, súčasnosti a predpokladanej budúcnosti. Hlavným cieľom je spoznať finančné zdravie podniku, identifikovať slabé miesta (ktoré by mohli viesť k problémom) a silné stránky, na ktorých môže podnik stavať. Finančná analýza pomáha zlepšovať činnosti vedúce k rastu hodnoty podniku, dosiahnuť podnikové ciele, slúži ako podklad pre strategické plánovanie rozvoja podniku.

Hlavnými zdrojmi údajov pre finančnú analýzu môžu byť externé a interné informácie.

Externé informácie

Medzi externé informácie môžeme zaradiť:

kapitálový trh
obchodný vestník
štatistický úrad
rôzne štúdie

Interné informácie

Medzi interné informácie patrí:

účtovná závierka
výročná správa
vnútropodnikové účtovné výkazy
prospekty CP
priebežná účtovná závierka

Účtovná závierka sa taktiež považuje za hlavný zdroj informácií. Je to súhrnným spôsobom premieta celý reprodukčný proces podniku. Jej štruktúra sa líši podľa toho, či podnik účtuje v sústave jednoduchého alebo podvojného účtovníctva.

Užívatelia finančnej analýzy

Interní užívatelia finančnej analýzy

manažéri – výstupy finančnej analýzy využívajú pre operatívne a strategické finančné riadenie
zamestnanci – istota a perspektíva v zamestnaní (mzdová a sociálna oblasť)

Externí užívatelia finančnej analýzy

investori (potenciálni, súčasní)
banky a iní veritelia
štát
obchodní partneri

Retrospektívna finančná analýza

Retrospektívne zameraná finančná analýza sa zameriava na súčasné výsledky a vysvetľuje ich na základe pohľadu do minulosti. Hlavný účel spočíva v určení diagnózy finančného hospodárenia podniku a v podchytení všetkých jeho zložiek. Úlohou je identifikovať determinujúce činitele, ich charakter – či pôsobili akceleračne alebo retardačne.

Predikčná (perspektívna) finančná analýza

Predikčne zameraná (perspektívna) finančná analýza sa snaží o predikciu finančnej situácie – pohľad do budúcnosti. Jej významom je včas urobiť potrebné korekcie a zabrániť akútnym finančným krízam.

Nové kritériá hodnotenia výkonnosti podniku

Sú to ukazovatele, ktoré vyjadrujú novú koncepciu hodnotenia úspešnosti podnikov – preferujúcu postavenie vlastníkov a maximalizáciu zhodnotenia vložených investícií. Týmito ukazovateľmi sú napr.:

EVA (Economic Value Added) – ekonomická pridaná hodnota. Preferuje ekonomický zisk = celkový výnos kapitálu – náklady na kapitál. Výpočet:
EVA = NOPAT – WACC x C,
kde:
- NOPAT (Net Operating Profit After Tax) – hodnoty čistého prevádzkového zisku zvýšeného o úroky
- WACC (Weighted Average Cost of Capital) – priemerné náklady kapitálu
- C – hodnoty celkového investovaného kapitálu

Pozitívne hodnotenie výkonnosti je len v prípade, ak EVA > 0.

MVA – hodnota pridaná trhom
RONA (Return on Net Assets) – výnosnosť čistých aktív.
Výpočet: RONA = NOPAT / NA, kde:
- NOPAT – EBIT po zdanení (EBIT je zisk pred zdanením a odpočítaním úrokov – Earnings Before Interest and Taxes)
- NA – čisté aktíva (Net Assets)
CROGA (Cash Return on Gross Assets) – výnosnosť hrubých aktív.
Výpočet: CROGA = OATCF / GA, kde:
- OATCF – prevádzkový cash flow po zdanení (Operating after Tax Cash Flow)
- GA – hrubé aktíva (Gross Assets)
CFROI – CF výnosnosť investície. Rozlišujeme:
- Statický CFROI = CF pred zdanením a úrokmi / (Ø dlhodobý majetok + ČPK). Vypovedá o príleve peňažných prostriedkov z investície viazanej v danom období.
- Dynamický CFROI sa vyčísľuje ako vnútorná úroková miera z CF získaného počas používania viazaného majetku.